2 stocuri de comerț electronic despre care nu veți crede că sunt mai mici decât acum 2 ani

Nu este un secret pentru nimeni că multe acțiuni importante au scăzut de la maxim. Dar ceea ce este și mai ciudat este să vezi Amazon (AMZN -1,91%) și Shopify (MAGAZIN -9,64%) prețurile acțiunilor la niveluri mai scăzute astăzi decât în ​​urmă cu doi ani. Rețineți că în urmă cu doi ani, era jumătatea lui mai 2020 – o perioadă în care amploarea pandemiei de COVID-19 era încă necunoscută, șomajul era răspândit și sprijinul guvernului nu se materializase încă.

Iată de ce aceste două acțiuni de creștere ar putea merita luate în considerare acum, în ciuda scăderilor recente ale prețului acțiunilor.

AMZN Procent de reducere la datele maxime din toate timpurile de YCharts

Cazul Amazonului

În ciuda faptului că este una dintre cele mai influente și puternice companii din lume, acțiunile Amazon sunt astăzi cu aproape 12% mai mici decât în ​​urmă cu doi ani și cu peste 42% în scădere față de nivelul record.

Amazon se confruntă cu o creștere mai lentă, un flux de numerar neregulat și o profitabilitate îndoielnică, deoarece își menține vechea strategie de a reinvesti cât mai mult posibil în afacerea sa. Strategia prezintă un risc ridicat, deoarece creșterea Amazon trebuie să fie suficient de mare pentru a justifica un deficit de profit. În acest moment, nu este cazul, iar stocul său s-a vândut în consecință.

În 2012, Amazon a câștigat 61 de miliarde de dolari în vânzări și a pierdut 39 de milioane de dolari. 10 ani mai târziu, în 2021, Amazon a realizat vânzări de 470 de miliarde de dolari și a înregistrat un profit de 33,4 miliarde de dolari. Sunt de peste șapte ori vânzările și un profit uriaș pentru o companie care pierdea bani în urmă cu zece ani. Dar iată care este problema: prețul acțiunilor Amazon a crescut de aproape 18 ori între începutul anului 2012 și prima zi a anului 2022. Cu alte cuvinte, creșterea Amazon s-a reflectat în capitalizarea sa de piață, care a crescut de la mai puțin de 100 de miliarde de dolari în 2012 la peste. 1,5 trilioane de dolari la începutul anului 2022.

Ce legătură are toată această istorie cu Amazonul de astăzi? Pentru a susține acea evaluare de 1,5 trilioane de dolari, Amazon trebuie fie să mențină o rată de creștere ridicată, fie să compenseze o rată de creștere încetinită cu o profitabilitate mai bună și un flux de numerar liber pozitiv. Problema acum este că creșterea veniturilor Amazon încetinește și fluxul său de numerar liber este negativ, deoarece compania cheltuiește în prezent mai mulți bani decât câștigă din activitățile sale de afaceri. Este o pantă alunecoasă într-o piață care nu are răbdare să cheltuiască în exces.

Cu toate acestea, puterea Amazon Web Services (AWS), brațul de infrastructură cloud computing al companiei, nu ar trebui să treacă neobservată. Venitul AWS în ultimele 12 luni (TTM) a fost de 67,1 miliarde USD, iar profitul operațional a fost de 20,9 miliarde USD, reprezentând creșteri respective de la an la an, celelalte 38% și 43%. V-ar fi greu să găsiți o companie de software de sine stătătoare de dimensiunea AWS, care să crească vânzările și profiturile la un ritm atât de rapid.

Pur și simplu, doar valoarea AWS este un motiv suficient pentru a pune stocul Amazon la vânzare. Adăugați la asta afacerea sa de comerț electronic, Amazon Prime Video și creșterea continuă a serviciilor deținute de Amazon, cum ar fi Twitch, și veți avea o afacere construită pentru a dura.

Cazul Shopify

Dacă există un stoc de creștere pe această piață care îmi amintește de un diamant brut, acesta este Shopify. Stocurile de comerț electronic se află acum în scădere cu peste 80% față de maximul istoric, cu peste 50% în ultimii doi ani și sub prețul de dinainte de pandemie. Această vânzare este șocantă, având în vedere cât de atractivă este afacerea Shopify astăzi, comparativ cu acum doi ani.

Cu toate acestea, este greu de ignorat faptul că investitorii au început să evalueze Shopify la o capitalizare de piață de peste 200 de miliarde de dolari înainte de a deveni o companie suficient de mare pentru a „câștiga” acea capitalizare de piață. Cu toate acestea, acest tip de model s-a mai întâmplat. Dacă ne uităm înapoi la prăbușirea dot-com de la începutul anilor 2000, chiar și acțiunile precum Amazon au fost extrem de supraevaluate și au scăzut cu 93% față de maximele lor istorice. Nu a fost vina Amazon în sine, dar s-a datorat mai degrabă investitorilor care au fost încântați și au evaluat o companie în funcție de ceea ce era. ar putea să fie mai degrabă decât ceea ce era la acea vreme.

Astăzi, creșterea Shopify încetinește. Dar nu vă înșelați, compania continuă să crească veniturile cu o rată de peste 20%, chiar dacă depășește rezultatele incredibile din 2021. Shopify obține puțin sub o treime din veniturile sale din afacerea cu abonament. Solutions, care este un plan lunar pentru Shopify Servicii. Celelalte două treimi din venituri provin din afacerea sa Merchant Solutions, care sunt instrumente pe care clienții le folosesc pentru a crește vânzările. Shopify are, de asemenea, o reducere a volumului brut de mărfuri (GMV), care este în esență vânzări care trec prin comercianții Shopify. Similar cu Visa sau MasterCard – ambele percep comercianților o taxă atunci când clienții folosesc carduri de credit – sau PayPal, care percepe taxe de tranzacție, Shopify preia și o reducere din vânzări. Prin urmare, nu este surprinzător faptul că GMV reprezintă cea mai mare parte din veniturile Merchant Solutions.

Această dependență de veniturile GMV expune Shopify la o recesiune. Dacă comercianții săi dau faliment sau au vânzări mai puține, Shopify câștigă mai puțini bani. Acesta este exact tipul de model de afaceri care este puternic lovit în timpul unui ciclu economic. Dar este și un model economic care este construit pentru a dura. Shopify câștigă atunci când clienții săi câștigă mai mulți bani. Prin urmare, interesele sale sunt aliniate cu ajutorul clienților să-și dezvolte afacerea, astfel încât să își actualizeze abonamentele și să folosească mai mult serviciile Shopify.

Mai simplu spus, Shopify este poziționat să se dezvolte pe măsură ce mai multe companii intra online și consumatorii procesează mai multe tranzacții online. Setul de instrumente încorporat Shopify este ideal pentru întreprinderile mici și mijlocii care nu au capitalul necesar pentru a se angaja în planuri mai scumpe. Dar Shopify oferă, de asemenea, flexibilitate clienților de afaceri pentru a-și mări cheltuielile în timp. Spre deosebire de alte platforme de comerț electronic care vizează exclusiv întreprinderile mici, o afacere poate începe și crește cu Shopify, rămânând cu platforma pe toată durata de viață.

Procedați cu prudență

Când stocurile scad rapid de la maxim, cumpărătorii pot fi prea entuziaști pentru a apăsa pe trăgaci. Cu toate acestea, înainte de a vă arunca cu capul înainte într-o oportunitate, acordați-vă timp pentru a înțelege nuanțele unei afaceri, inclusiv potențialele dificultăți pe termen scurt și cele mai mari riscuri care v-ar putea modifica teza de investiție.

Piețele ursoaice nu iau niciun sfert și nu au răbdare pentru rezultate mediocre. Dacă afacerile de comerț electronic ale Amazon și Shopify alunecă împreună cu economia mai largă, Wall Street ar putea să nu ezite să reducă prețurile acțiunilor. Dar atâta timp cât teza de investiție rămâne intactă și Amazon și Shopify își mențin pozițiile de lideri în comerțul electronic, vânzarea ar trebui să se dovedească a fi o oportunitate de cumpărare excelentă pentru investitorii pe termen lung.

Add Comment